今日放量反弹后，A股调整结束了吗？

5月29日，市场全天震荡(zhèndàng)反弹，创业板指领涨。截至收盘，沪指涨0.7%，深成指(shēnchéngzhǐ)涨1.24%，创业板指涨1.37%。

板块方面，无人车辆、数字货币、软件开发、创新(chuàngxīn)药等(děng)板块涨幅居前，黄金、草甘膦、食品、银行等板块跌幅居前。

全市场超4400只个股上涨，逾百股涨停。沪深两市全天(quántiān)成交额1.19万亿元(yìyuán)，较上个交易日放量1755亿元。

截至收盘(shōupán)，如大家所见，A股走出了像样的反弹。

但如果你早间没能预判到这般走势，其实也(yě)无伤大雅——因为大多数人一开始也是将信将疑的(de)。

首先(shǒuxiān)，开盘前，特朗普政府一揽子关税被“叫停”的报道已经传开。

考虑到昨日尾盘市场并无(wú)显著的异动抢筹迹象，可以理解为，这一(zhèyī)消息对绝大多数市场参与者来说都是突发的，需要(xūyào)快速理解和制定策略。

而基于前期围绕(wéirào)关税博弈的市场“规律”，以及早间美股多个股指期货走强的表现，想必多数人的初步判断(chūbùpànduàn)是，今天出海链理应比较受益，也(yě)就是CRO、汽车整车、果链、英伟达产业链等方向。

但据Wind数据，9:25竞价结束时，三大指数仅微幅高开，全(quán)A平均股价(gǔjià)还是微跌的。

开盘前5分钟，大盘还出现了“惯性”的(de)冲高回落；

直到9:35后，“普反”格局才逐步确立，指数与个股纷纷迎来放量(fàngliàng)修复。全A平均股价持续走高，收(shōu)出光头阳线。

是的，今天多数领涨(lǐngzhǎng)板块的逻辑都是“修复”为主。

一方面，同花顺数据显示，在行业指数中，涨幅前10的板块，今日大涨前，多数经历了比较(bǐjiào)久的调整，虽然累计跌幅不大，但(dàn)走势(zǒushì)比较沉闷。

它们中，既有近期被“新消费”题材抢了风头(fēngtou)的科技(kējì)线，如IT服务、计算机设备、软件开发等，也有因“牛市预期”稍稍减弱，便横盘震荡已久(yǐjiǔ)的多元金融、金融科技等方向。

另一方面，昨日还在沉闷(chénmèn)的盘面中逆势(nìshì)走强的题材，今天也出现分化。

比如，新消费（饮料制造(zhìzào)）板块逆势收跌；

可控(kěkòng)核聚变、核电等，低开后震荡翻红，但涨幅居市场中流。

受(shòu)盘面风格(fēnggé)变化的影响，场内ETF中，领涨者也“终于”轮到了沉寂已久的金融科技、信创、软件、半导体、科创成长等主题产品。

而在单日放量普涨发生后，需要思考的(de)问题主要有二：

一是，哪些板块/个股能(néng)走出持续性？

首先，就个股表现而言，有(yǒu)一个简单的“分界线”。据(jù)Wind数据，今天全市场个股涨幅的中位数是1.35%，越是跑赢这一指标的个股，或许(huòxǔ)越具有主动性。

除了近期反复活跃的创新药、核电、无人车等概念外，今天还有两个新题材(tícái)异动(yìdòng)。

（1）跨境支付、数字货币(huòbì)等

消息面上，近日，中国人民银行(zhōngguórénmínyínháng)、金融监管(jīnróngjiānguǎn)总局、国家(guójiā)外汇局、上海市人民政府联合印发《上海国际金融中心进一步提升跨境金融服务便利化行动方案(fāngàn)》。其中提出，跨境清算公司增强与(yǔ)金融机构协同联动，共同提升对“走出去”企业的服务水平。推动更多银行加入CIPS，持续扩大CIPS网络覆盖范围。加强CIPS建设，完善系统功能(gōngnéng)，研究推动区块链技术应用，为人民币(rénmínbì)计价的全球贸易、航运及投融资提供安全高效的结算清算服务。

（2）EDA（电子设计自动化）概念(gàiniàn)

板块异动主要源于“外部限制”相关传言，但目前(mùqián)尚无定论。

此前，对于美方(měifāng)滥用出口管制措施，中国商务部新闻发言人曾表示(biǎoshì)，美方行为严重(yánzhòng)损害中国企业正当权益，严重威胁全球半导体产供链安全稳定，严重冲击(chōngjī)全球科技创新。给别人(biérén)“下绊子”，不会让自己跑得更快。这种以单边保护主义手段(shǒuduàn)，妄图围堵、孤立其他国家的做法，终将损害美自身产业竞争力，其结果只能是搬起石头砸自己的脚。倘若美方一意孤行，继续实质性损害中方(zhōngfāng)利益，中方必将采取坚决措施，维护自身正当权益。

二是(èrshì)，大盘短期见底了吗？后续能否稳步上行？

这里(zhèlǐ)，我们分享一段本月上旬，证监会主席(zhǔxí)吴清在国务院新闻办就(jiù)“一揽子金融政策支持稳市场稳预期”有关情况举行发布会上的发言，供大家体会。

吴清(wúqīng)在发布会上表示：

股市(gǔshì)稳定关乎经济社会大局、关乎亿万投资者切身利益。当前，我国经济回稳向(xiàng)好的(de)态势不断巩固，各有关方面(fāngmiàn)对外部冲击做了政策应对的充分准备，这不仅为充满不确定性的世界经济注入更多确定性，也为我国资本市场稳定运行创造了坚实的基础和条件。

对于资本市场，我们的底气和信心(xìnxīn)主要来自四个方面：

一是党中央、国务院的(de)(de)坚强领导和维护市场稳定的坚定决心、有力部署。大家都(dōu)看到了，这都是扎扎实实的行动，也都有实实在在的成效。

二是资本(zīběn)市场“1+N”政策体系的落地实施，推动市场内在结构发生了积极而深刻的变化(biànhuà)，投融资协调的市场生态正加快形成。

三是(sānshì)A股市场“科技叙事”逻辑越来越清晰，集聚效应日益明显，新质生产力发展(fāzhǎn)的巨大潜力也将伴随着经济高质量发展越来越显现，科技创新和产业创新深度(shēndù)融合发展，将为资本市场提供更(gèng)多有价值的源头活水。

四是A股(Agǔ)市场(shìchǎng)估值水平实际上被业界认为仍处于相对低位(dīwèi)。沪深300市盈率只有12.3，国内市场主要指数市盈率都明显低于标普500等全球主要指数。

（注：截至昨日(rì)(zuórì)，沪深300指数相较5月6日收盘点位，仅上涨1.74%）

在全球市场面临不稳定因素明显增多的(de)环境(huánjìng)下，中国资产的配置(pèizhì)价值和吸引力在持续提升。简单来说，我们有靠谱的经济发展、靠谱的宏观政策、靠谱的制度保障，这在不确定性的大环境下，为我国(wǒguó)经济和资本市场注入更多的确定性。

总之，前行路上有风有雨是常态，不管面临的是轻风细雨(xìyǔ)还是狂风暴雨，是风高浪急还是惊涛骇浪，我们(wǒmen)都完全有条件、有信心、有能力实现中国股市稳定健康(jiànkāng)发展。谢谢！